2025年工商银行股息率能否超过6%成为稳健投资首选截至2025年第一季度末，工商银行（601398.SH01398.HK）公布的年度股息率为5.8%-6.2%区间。该数据较2024年提升0.5个百分点，主要得益于其净息差回升与中间业务收

2025年工商银行股息率能否超过6%成为稳健投资首选

截至2025年第一季度末，工商银行（601398.SH/01398.HK）公布的年度股息率为5.8%-6.2%区间。该数据较2024年提升0.5个百分点，主要得益于其净息差回升与中间业务收入增长的双重驱动。我们这篇文章将从政策环境、财务表现和市场对比三个维度解析股息率构成，并提示投资者需关注特别股息分配的可能性。

核心财务指标支撑

根据工商银行2024年度财报，其每股分红0.32元人民币（含税），以年报披露日A股收盘价5.15元计算，对应股息率达6.21%。值得注意的是，该行连续17年保持现金分红，2023-2025年分红比例稳定在30.5%-31.2%政策区间。其不良贷款率控制在1.35%的历史低位，拨备覆盖率298%的缓冲垫为股息持续性提供保障。

同业对比优势凸显

横向比较国有大行，建设银行同期股息率为5.9%，农业银行为6.05%。工商银行凭借3.2万亿的庞大存款基础，使其资金成本较行业均值低15个基点，这种结构性优势在利率下行周期尤为显著。

政策红利持续释放

银保监会2024年推出的《商业银行资本管理办法》过渡期安排，允许系统重要性银行分阶段达标，使工商银行核心一级资本充足率缓冲空间增加0.8个百分点。这为其维持高分红政策创造了监管条件，同时数字人民币场景建设带来的结算业务增长，正形成新的利润蓄水池。

潜在风险因素提示

房地产市场深度调整可能引发0.3%-0.5%的不良率波动，信贷减值准备计提或将影响约50亿元可分派利润。另需关注欧盟碳边境税（CBAM）对钢铁、水泥等对公客户的影响传导，这部分贷款占公司贷款组合的17%。

Q&A常见问题

相比银行理财产品的收益优势如何

当前R2级银行理财平均年化收益4.3%，工商银行股息率存在约200个基点的超额收益，但需考虑股票市场波动带来的价差风险。

H股与A股股息率是否存在套利空间

因港元兑人民币汇率和税务差异，H股实际到手股息通常比A股高8%-10%，但需承担20%的红利税（沪港通渠道为28%）。

未来三年股息增长能否持续

基于中间业务12%的年复合增长率预测，叠加轻资本转型成效，分析师普遍预计2027年前股息率有望维持在6%上方。