工商银行(601398)在2025年能否继续领跑中国银行业作为全球系统重要性银行，中国工商银行在2025年仍将凭借其规模优势、稳健经营和数字化转型保持行业领先地位，但也面临利差收窄和金融科技竞争的挑战。我们这篇文章将分析其核心优势、潜在风

工商银行(601398)在2025年能否继续领跑中国银行业

作为全球系统重要性银行，中国工商银行在2025年仍将凭借其规模优势、稳健经营和数字化转型保持行业领先地位，但也面临利差收窄和金融科技竞争的挑战。我们这篇文章将分析其核心优势、潜在风险及未来增长点。

核心竞争优势分析

工行拥有无可比拟的网点覆盖优势，截至2024年底境内营业网点超过1.6万个，远超同业。其公司业务板块持续为超过800万企业客户提供服务，在基建融资、跨境贸易等传统强项领域保持着约30%的市场份额。

值得注意的是，该行已完成了核心系统的云原生改造，2024年手机银行MAU突破1.2亿，智能风控系统将不良贷款率控制在1.38%的行业低位。这些数字化转型成果为其在2025年的竞争奠定了坚实基础。

财务指标透视

2024年报显示净息差2.08%，虽然同比下降12个基点，但仍高于行业平均1.95%。非息收入占比提升至28.7%，财富管理规模突破5万亿元，收入结构持续优化。

面临的主要挑战

利率市场化持续推进导致净息差承压，预计2025年可能跌破2%心理关口。与此同时，蚂蚁集团等金融科技平台在消费信贷领域的市场份额已攀升至22%，对银行传统业务形成持续挤压。

更有意思的是，工行在绿色金融领域的布局虽早但进展相对缓慢，截至2024年末绿色贷款占比仅为8.3%，落后于部分股份制银行。这在"双碳"目标加速推进的背景下可能影响其中长期竞争力。

未来增长引擎

跨境业务将成为关键突破点，随着人民币国际化进程加速，工行依托其全球49个国家和地区的426家境外机构，有望在2025年将跨境人民币结算量提升15%以上。

私人银行板块也值得关注，其200万元以上高净值客户数年均增长18%，配合智能投顾系统的升级，财富管理业务有望贡献更大利润比例。

Q&A常见问题

工行股价目前是否被低估

当前0.56倍的PB估值处于历史30%分位，但需考虑银行业整体估值中枢下移的趋势。关键要观察其2025年一季度财富管理业务的增长情况。

数字人民币推广对工行的影响

作为主要运营机构，工行在数字人民币场景应用上占据先机，但需注意这可能加速存款脱媒，长远看对银行未必全是利好。

房地产市场调整对资产质量的影响

虽然房地产开发贷款占比已降至5.8%，但需警惕通过城投公司等通道的间接房地产敞口，这可能成为2025年资产质量的黑天鹅。