冰川网络2025年第二季度业绩是否超出市场预期根据最新财报数据显示，冰川网络2025年Q2营收同比增长32%至8.7亿元，净利润增幅达45%，主要得益于《超能世界》等旗舰产品的持续发力及海外市场的快速扩张。下文将从财务数据、产品矩阵、战略

冰川网络2025年第二季度业绩是否超出市场预期

根据最新财报数据显示，冰川网络2025年Q2营收同比增长32%至8.7亿元，净利润增幅达45%，主要得益于《超能世界》等旗舰产品的持续发力及海外市场的快速扩张。下文将从财务数据、产品矩阵、战略布局三个维度进行深度解析。

财务表现亮眼但环比增速放缓

对比去年同期，冰川网络在本季度交出了营收8.7亿（+32% YoY）、净利润2.3亿（+45% YoY）的成绩单。值得注意的是，虽然同比数据保持高速增长，但环比Q1的9.2亿营收出现5.4%的下滑，这可能与暑期档营销费用前置及新游上线节奏相关。

毛利率稳定在58.7%的水平，同比提升1.2个百分点，显示出公司持续优化的运营效率。现金流方面，经营性现金流净额达到2.8亿元，较去年同期增长37%，为后续研发投入提供了充足弹药。

产品矩阵呈现差异化竞争优势

主力产品生命周期管理成效显著

上线3年的《超能世界》本季度贡献3.2亿流水，通过周年庆版本更新实现DAU回升至85万。这款卡牌+SLG的混合玩法产品已验证长线运营能力，ARPPU值同比提升18%至328元。

新游表现呈现两极分化

4月发布的二次元新作《幻域之歌》首月流水突破8000万，但同期的武侠MMO《剑雨江湖》表现不及预期。这种分化或反映公司在新品类探索过程中仍需积累经验。

全球化战略进入收获期

东南亚市场收入占比首次突破25%，同比激增210%。特别是在越南和泰国，冰川网络通过本地化运营团队打造的《东方神话》系列成功挤入畅销榜TOP5。欧美市场虽基数较小，但78%的增速表明其全球化布局正逐步见效。

Q&A常见问题

冰川网络的研发投入是否有变化

本季度研发费用1.9亿元，占总营收21.8%，较去年同期提升3个百分点。重点投向引擎技术升级和AIGC工具链开发，已有3款使用自研AI美术系统的产品进入测试阶段。

如何看待公司现金流充足却未开展大规模并购

管理层在电话会议中强调"精准并购"策略，近期完成的韩国工作室收购着重补充休闲游戏开发能力。在行业估值整体回调的背景下，这种审慎态度反而可能带来更高性价比的收购机会。

政策环境变化对冰川的影响几何

版号常态化发放背景下，公司已储备7个获批版号。未成年人保护新规对其影响有限，因主要用户群体为18-35岁上班族。值得注意的是，数据安全法的实施细则可能增加海外运营合规成本。